消费升级持续 徽酒各有看点

2022-03-02 08:14  中国酒业新闻  beplay体育app下载地址   字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

本周我们组织了徽酒的渠道调研,从省会合肥到三、四线城市,白酒消费升级均在快速进行,古井省内市场稳健,战略发展高端产品,省外势头正起,消费者接受度高,经销商销售意愿强。口子企业持续变革,增加渠道管理力度和费用投入力度,聚焦次高端产品,皖南市场拐点已见,期待皖中市场拐点。迎驾洞藏系列持续进入放量期,部分门店出现断货,市场拓展仍有空间。投资建议:徽酒升级正当时,企业拾阶而上。推荐古井、口子,关注迎驾。

报告正文

市场整体反馈:安徽市场升级持续,徽酒各有亮点。本周我们组织了徽酒的渠道调研,跟踪徽酒升级趋势与企业变化。安徽市场经济韧性足,居民收入快速提升。从省会合肥到三、四线地级市,均出现了较为明显的升级替代趋势。其中龙头古井稳健,合肥优势市场仍稳健增长,部分产品热销断货,在高端产品上也有了新的布局。古井江苏是省外第一大市场,渠道利润高、企业投入大,近年来势头良好。迎驾高渠道利润延续,仍处大单品放量周期,终端覆盖率和品牌自点率仍有提升空间。口子改革持续推进,企业增加了渠道的掌控力度和费用的投入力度,部分市场迎来拐点,次高端产品表现亮眼。

古井省内:优势强化,春节动销强劲,战略发力高端。古井合肥市场21年体量接近30亿,22年计划完成37个亿,增长20%以上。一季度省内打款比例预计可超过60%,同比去年快10个点。市场动销端自点率高,古5由于包装紧缺,出现断货现象。近期公司就古26、古30成立了新的销售公司运作,战略发力高端产品。

古井省外:高费用高利润驱动,江苏市场消费者接受度较高。江苏市场是古井省外第一大市场,整个江苏古井约20亿,苏南+南京四个城市体量12-13亿,其中苏州3亿,苏北低端占比较高。20年疫情后,古井在苏州市场加大了投入力度,同时辅以较高的渠道利润(省外市场可达到20%),经销商意愿强。江苏经销商反馈,19年由于渠道利润高吸引选择做古井,当年古16+古20销售额几百万,20年达到1千万,21年达到2千万,每年大几十增长。今年增长目标20%,一季度打款45%,高于公司要求的35%。古井口感属于江南派酒,江苏本地人接受度高,不需太多培育,同时苏南地区有大量安徽的务工人员和经商人员,对家乡酒有一定自点率。

迎驾:高渠道利润叠加低教育成本,洞藏系列持续放量,覆盖率仍有提升空间。合肥市场迎驾动销持续向好,今年洞6断货门店达到1/3,往年基本没有这种情况。经销商任务合同尚未签订,但合肥地区预计大部分经销商任务增长都在40%以上。产品结构上,洞6占50%左右,洞9占30%,16和20占20%。目前迎驾各价格带产品的成交价会比竞品略高(如洞6成交价135元,古5、口子5在125元),而成本价较为接近,故渠道利润水平远高于竞品(2-5倍),经销商推力足,预计仍可维持两年,届时洞藏系列单品在合肥或达到10-15亿体量。目前迎驾终端覆盖率低于50%,低于古井(90%以上)和口子(70%),未来仍有较大提升空间

口子:企业加大渠道控制与费用投入力度,皖南市场调整到位,次高端表现突出。口子窖皖南多地市场强势,安庆等地区今年目标20%以上增速,最高区域可达到35%。初夏计划增速30%以上,池州地区表现很好,初夏的销量已经超过10年,因为这款产品跟10年、古8这两款产品来说是有利润优势。口子窖在安庆市场加大了业务员招聘力度,现在业务员手机上有拜访系统,每天必须用拜访系统跑多少家网点,陈列网点、费用网点必须跑到,和以前不一样了。市场考核上,企业也增加了分产品增速考核指标。20年下半年意识到了被竞品抢占酒店、宴席等市场,逐步加大投入,目前已出现拐点。

投资建议:推荐古井(40X)省内竞争优势不断强化,次高端大单品初具规模,最大享受徽酒快速升级,省外拓展顺利,江苏的市场持续成长。推荐口子(23X)反转机会,企业加大渠道控制和费用投入力度,有望强化自身销售体系,多市场迎来拐点。关注迎驾(32X),洞藏系列大单品进入放量周期,高渠道利润带动品牌势能向上。

风险提示:区域爆发疫情、市场竞争加剧、大单品放量不及预期。(原标题:【招商食品】徽酒调研更新:消费升级持续,徽酒各有看点)

    关键词:徽酒 古井贡酒 白酒股  来源:招商食品饮料  于佳琦 刘成
    (责任编辑:程亚利)
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